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国泰货币市场证券投资基金2024年年报已发布，各项关键数据变动显著。报告期内，该基金份额总额从47,840,241,786.68份激增至84,609,631,953.03份，增长率高达77.07%；净资产从47,840,241,786.68元翻倍至84,609,631,953.03元；净利润为1,483,016,383.83元，较去年的1,508,808,141.22元微降1.71%；管理费从148,462,186.39元上涨至163,351,097.30元，涨幅达10.02%。这些数据的变化反映了该基金在过去一年中的运作情况和市场表现，值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润微降，资产规模显著扩张
本期利润与资产净值
2024年国泰货币A类本期利润为29,966,898.49元，B类为1,453,049,485.34元 ，整体净利润1,483,016,383.83元，较2023年的1,508,808,141.22元下降1.71%。从资产净值看，2024年末国泰货币A类为1,726,110,080.01元，B类为82,883,521,873.02元，期末净资产合计84,609,631,953.03元，相比2023年末的47,840,241,786.68元，增长了76.86%。这表明尽管净利润略有下滑，但基金资产规模实现了大幅扩张。
| 年份 | 国泰货币A本期利润（元） | 国泰货币B本期利润（元） | 整体净利润（元） | 期末净资产（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 29,966,898.49 | 1,453,049,485.34 | 1,483,016,383.83 | 84,609,631,953.03 |
| 2023年 | 39,433,726.09 | 1,469,374,415.13 | 1,508,808,141.22 | 47,840,241,786.68 |
净值收益率
2024年国泰货币A类本期净值收益率为1.8056%，B类为2.0503%，业绩表现优于同期业绩比较基准收益率1.3500% 。过去三年，A类累计净值收益率为5.8794%，B类为6.6447%，均超过业绩比较基准收益率4.0500%。这显示出该基金在收益获取能力上表现良好，能为投资者创造一定的超额收益。
| 份额类别 | 2024年净值收益率 | 同期业绩比较基准收益率 | 过去三年累计净值收益率 | 过去三年业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 国泰货币A | 1.8056% | 1.3500% | 5.8794% | 4.0500% |
| 国泰货币B | 2.0503% | 1.3500% | 6.6447% | 4.0500% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，收益稳定
短期表现
过去三个月，国泰货币A类份额净值收益率为0.4035%，B类为0.4642%，均高于业绩比较基准收益率0.3393% 。过去六个月，A类为0.8089%，B类为0.9306%，同样超过业绩比较基准收益率0.6787%。短期来看，该基金能较好地把握市场机会，实现超越基准的收益。
| 阶段 | 国泰货币A份额净值收益率 | 国泰货币B份额净值收益率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.4035% | 0.4642% | 0.3393% |
| 过去六个月 | 0.8089% | 0.9306% | 0.6787% |
长期表现
自基金合同生效起至今，国泰货币A类累计净值收益率为68.2420%，B类自新增B类份额起至今为10.9133%，大幅领先业绩比较基准收益率。长期数据表明，该基金具备较强的收益积累能力，能为投资者带来较为可观的长期回报。
| 份额类别 | 自基金合同生效起至今累计净值收益率 | 自新增B类份额起至今累计净值收益率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 国泰货币A | 68.2420% | - | 31.1573% |
| 国泰货币B | - | 10.9133% | 6.2004% |
投资策略与业绩表现：把握债市波动，实现稳健收益
投资策略
2024年债市震荡走牛，该基金采取相对灵活策略。将组合剩余期限维持在合理区间，灵活运用杠杆策略，维持高评级信用持仓，规避信用风险。如在市场利率波动时，主动把握短期利率震荡机会，为持有人获取稳定回报。例如，在二季度市场资金面宽松推动债市收益率下行阶段，基金可能适当增加债券投资比例，分享债市上涨红利。
业绩表现归因
2024年A类净值增长率为1.8056%，B类为2.0503%，超越业绩比较基准。这得益于基金对市场节奏的把握，在不同季度根据宏观经济和政策变化及时调整投资组合。如三季度央行多种政策影响债市，基金通过合理配置资产，在信用债和利率债之间灵活调整，实现了较好的收益。
市场展望：关注内外部风险，延续积极策略
国际环境
美国大选后外部环境不确定性增强，若美国加征关税，中国在非美经济体市场份额或提升。欧央行、美联储虽降息，但美国经济短期有韧性，美联储后续降息节奏或放缓，这可能影响全球资金流动和债券市场利率水平，对国泰货币的投资环境产生间接影响。
国内形势
2025年中国经济增长注重质量，政策扶持居民消费，出口或前高后低，房地产稳政策推进但仍面临挑战。债市进入“1%利率时代”，货币政策支持流动性宽松，广谱利率有调降空间。基金将密切跟踪基本面、政策面和资金面，动态调整资产配置，严防信用风险，延续积极策略，以获取持续稳定回报。
费用分析：管理费、托管费随资产规模上升
管理费
2024年当期发生的基金应支付管理费为163,351,097.30元，较2023年的148,462,186.39元增长10.02%。其中，应支付销售机构的客户维护费为10,877,129.61元，应支付基金管理人的净管理费为152,473,967.69元。管理费的增长与基金资产规模的扩大相关，随着资产规模上升，管理成本相应增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 163,351,097.30 | 10,877,129.61 | 152,473,967.69 |
| 2023年 | 148,462,186.39 | 3,712,234.29 | 144,749,952.10 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付托管费为37,125,249.35元，相比2023年的33,741,405.95元增长10.03%。托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提，资产规模增长使得托管费相应增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 37,125,249.35 |
| 2023年 | 33,741,405.95 |
交易与投资分析：债券投资主导，关联交易合规
交易费用
2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为864,788.98元，较上年度末的473,466.73元增加82.66%。这可能与基金交易活跃度上升有关，反映出基金在资产配置调整过程中的交易成本变化。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） |
|---|---|
| 2024年 | 864,788.98 |
| 2023年 | 473,466.73 |
股票与债券投资收益
本基金为货币市场基金，无股票投资收益。2024年债券投资收益为1,059,353,211.76元，其中利息收入1,003,102,077.96元，买卖债券差价收入56,251,133.80元。债券投资是基金收益的主要来源，利息收入占比较大，体现了货币基金稳健的收益特征。
| 项目 | 2024年债券投资收益（元） | 2024年债券利息收入（元） | 2024年买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 金额 | 1,059,353,211.76 | 1,003,102,077.96 | 56,251,133.80 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易在本报告期及上年度可比期间均无发生。在关联方报酬方面，与中国农业银行等关联方的交易遵循市场规则。如银行间同业市场的债券交易，与中国农业银行的正回购交易金额等，均在正常业务范围内按一般商业条款订立，体现了关联交易的合规性。
| 关联方名称 | 银行间市场债券正回购交易金额（2024年） | 利息支出（2024年） |
|---|---|---|
| 中国农业银行 | 78,782,689,000.00 | 6,275,855.45 |
投资组合分析：债券配置为主，信用风险可控
资产组合
期末基金资产组合中，交易性金融资产占比最大，2024年末为62,390,432,579.49元，其中债券投资61,390,481,075.11元，占基金资产净值比例为72.56%。银行存款和结算备付金合计23,811,204,456.29元，占比23.78%。债券投资是基金资产的核心配置，为收益提供稳定支撑。
| 项目 | 金额（2024年末，元） | 占基金资产净值比例（2024年末） |
|---|---|---|
| 债券投资 | 61,390,481,075.11 | 72.56% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,811,204,456.29 | 23.78% |
债券投资
按债券品种分类，金融债券公允价值23,350,530,195.05元，占比27.60%，其中政策性金融债18,497,545,920.77元，占比21.86%；企业债券4,320,654,754.69元，占比5.11%；企业短期融资券8,102,407,353.55元，占比9.58%。从信用评级看，短期信用评级A - 1的债券投资2,314,217,434.95元，长期信用评级AAA的债券投资7,791,504,073.70元等，整体信用风险可控。
| 债券品种 | 公允价值（2024年末，元） | 占基金资产净值比例（2024年末） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 23,350,530,195.05 | 27.60% |
| 企业债券 | 4,320,654,754.69 | 5.11% |
| 企业短期融资券 | 8,102,407,353.55 | 9.58% |
持有人结构与份额变动：机构投资者主导，份额大幅增长
持有人结构
期末基金份额持有人中，机构投资者持有份额占比91.84%，个人投资者占比8.16%。国泰货币A类中，机构投资者持有份额占13.10%，个人投资者占86.90%；B类中，机构投资者占93.48%，个人投资者占6.52%。机构投资者在基金持有中占据主导地位。
| 份额类别 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 国泰货币A | 13.10% | 86.90% |
| 国泰货币B | 93.48% | 6.52% |
份额变动
2024年国泰货币A类期初份额1,636,186,556.95份，期末1,726,110,080.01份，增长5.49%；B类期初46,204,055,229.73份，期末82,883,521,873.02份，增长79.39%。整体基金份额总额增长77.07%，显示出市场对该基金的认可度在提升。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 国泰货币A | 1,636,186,556.95 | 1,726,110,080.01 | 5.49% |
| 国泰货币B | 46,204,055,229.73 | 82,883,521,873.02 | 79.39% |
国泰货币市场证券投资基金在2024年虽净利润微降，但资产规模扩张显著，净值表现良好，投资策略有效。然而，投资者仍需关注国际国内经济形势变化对基金收益的潜在影响，以及费用增长对实际收益的侵蚀。
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